作为英伟达最核心的高带宽内存（HBM）供应商最大的合法配资平台，SK海力士三季度交出了一份亮眼的成绩单。
10月29日，SK海力士公布三季度财报，其中运营利润首次突破10万亿韩元大关，达到11.38万亿韩元，同比暴增62%。具体数据：
财务表现：三季度营收24.45万亿韩元（约171亿美元），同比增长39%；运营利润11.38万亿韩元（约80亿美元），同比暴增62%，净利润12.598万亿韩元，均创历史新高。AI芯片业务：HBM业务占据64%市场份额，已锁定2026年全部DRAM和NAND客户需求；HBM4将于2025年四季度开始出货，2026年全面销售。市场地位：二季度DRAM市场份额38%，领先三星成为行业第一；但三星和美光正在HBM领域加速追赶，竞争格局趋紧。未来展望：预计2026年DRAM出货量同比增长超20%，HBM供应紧张将持续至2027年；2026年资本开支将高于2025年，通过M15X扩大产能。
亮眼财报发布后，周三SK海力士股价涨超3%，年初以来公司股价已涨超200%。
（周三截至发稿，SK海力士股价涨超2%）
HBM业务一骑绝尘SK海力士的核心竞争力在于HBM芯片的领先地位。
财报明确指出，12层堆叠的HBM3E和服务器DDR5等高附加值产品的销售是业绩增长的主要贡献者。公司三季度毛利率高达57%，显示出强劲的盈利能力。
而伴随利润的飙升，公司的资产负债表也得到了极大修复。截至第三季度末，其现金及现金等价物达到27.9万亿韩元，待付息债务为24.1万亿韩元，成功实现了 3.8万亿韩元的净现金状态。
根据Counterpoint Research数据，二季度全球HBM市场同比暴增178%，SK海力士以64%的市场份额占据绝对主导地位。公司首席财务官Kim Woohyun在财报中表示：
随着客户扩大AI基础设施投资，整个内存领域的需求激增。
公司已完成与主要客户关于2026年HBM供应的全部谈判，并计划在2025年四季度开始出货次世代HBM4产品，2026年进行全面销售。
更为关键的是，SK海力士已锁定2026年所有DRAM和NAND产能的客户需求，预计2026年DRAM出货量将同比增长超20%，并预测HBM供应紧张将持续至2027年。
但竞争态势正在发生微妙变化。美光已向英伟达供应部分HBM产品，而三星电子上月通过了英伟达针对先进HBM产品的资格测试。Counterpoint Research研究总监MS Hwang警告：
SK海力士要持续盈利，保持和增强竞争优势将至关重要。
分析预计HBM市场将从当前规模增长至2027年的430亿美元，但如果三星和美光加速追赶，或者AI投资热潮降温，SK海力士可能面临产能过剩和价格战的双重压力。
传统业务回暖除了HBM这一明星业务，SK海力士的传统内存芯片业务也迎来复苏。
公司表示智能手机和个人电脑市场正在逐步改善，用于数据服务器和移动设备的DRAM芯片价格上涨，企业级固态硬盘需求激增也改善了NAND业务的盈利能力。
分析师指出，AI支出热潮推动的高性能芯片生产，已经制约了传统芯片的产能，这可能导致供应短缺和内存价格持续上涨。
面对强劲需求，SK海力士宣布2026年资本开支将高于2025年水平，并通过M15X项目扩大产能。公司CFO强调：
我们将继续通过市场领先的产品和差异化技术能力最大的合法配资平台，加强AI内存领域的领导地位。
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